摩根士丹利利率政策师暗意，本周行将公布的偶然回落的通胀数据和油价着落，可能会拉低债券市集对异日两年通胀的预期。

由Aryaman Singh斥地的团队指出，政策师提议通胀互换市集的客户作念好准备，瞻望两年期通胀率(约2.79%)将回落至低于10年期通胀率(约2.48%)的水平。自得选日以来，短期通胀预期一直高于长期预期。

如若周三公布的5月耗尽者价钱指数(CPI)显现通胀低于经济学家的预期，这一来回政策可能很快达到标的。政策师写说念，5月CPI数据"关于领略关税对中枢商品价钱的初步影响至关伏击"。

彭博访问的经济学家预测中值显现，举座CPI瞻望环比飞腾0.2%，剔除食物和动力的中枢CPI瞻望飞腾0.3%。磋商词，通胀互换市集订价的涨幅分辨为0.12%和0.23%，政策师暗意，"这一野心对CPI数据的预测更为准确"。

此外，陈诉称，一年期通胀互换利率一直呈下降趋势，"标明市集参与者正在排斥异日有用关税税率上升的可能性"。

政策师预测，当今两年期CPI互换利率比10年期利率跳动31个基点，但可能回落至仅跳动10个基点。不外，他们提议，如若利差扩大至45个基点，则应止损离场。该来回政策的风险包括中枢商品CPI偶然上行以及有用关税税率普及。

摩根士丹利暗意，这一来回政策还有其他有意身分。基于寰宇股票市集和金融景况的信号，10年期通胀预期似乎有望上升。此外，该行巨额商品政策师预测的油价着落对短期通胀预期的影反应大于长期预期。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

连累裁剪：于健 SF069